신한 건설 Weekly (7월 5주차)

7/21~25 건설업종 주가가 3.4% 하락해 KOSPI 대비 3.7% 언더퍼폼했다. 무난한 실적에도 주택시장 위축 우려와 원전 관련 주가 조정으로 업종 주가가 부진했고, 삼성E&A, 현대건설, LX하우시스가 약 5% 내외 하락했다. 태영건설은 지분 93%, 락업 해제에 따른 오버행으로 주간 18% 하락했다. 2Q25 실적 발표를 앞둔 DL이앤씨, GS건설, 대우건설의 실적이 주가의 관건이 될 것이며, 주택부문 수익성 개선과 원자재 가격 안정화가 믹스 개선의 효과를 얼마나 반영하는지가 중요하다. 한편 HDC현산은 7/25 실적 발표에서 현장 원가 개선으로 26~27년 실적이 크게 상향되었고, 원전/SMR 수주 기대감은 여전히 모멘텀의 요인이나 수주 규모와 속도 확대가 필요하다.

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• - 7/21~25 기간 건설주가 약세를 보이며 업종 주가가 부진했고 주된 하방 요인으로 주택시장 위축 우려와 원전 관련 주가 조정이 작용했다.
• - 삼성E&A, 현대건설, LX하우시스 등 대형 종목이 약 5% 내외 하락했고, 태영건설은 락업 해제에 따른 오버행으로 주간 18% 하락했다.
• - DL이앤씨, GS건설, 대우건설의 2Q25 실적 발표가 다가오고 있어 실적 흐름이 당분간 주가 방향성의 핵심 변수로 작용할 전망이다.
• - 주택부문 수익성의 믹스 개선 효과와 원자재 가격 안정화가 실제 이익 개선으로 얼마나 반영되는지가 업황 회복의 관건이다.
• - HDC현산은 7/25 실적에서 현장 원가 개선으로 26~27년 이익이 크게 상향되었으며, 원전/SMR 수주 기대감은 여전히 모멘텀으로 작용하지만 수주 규모의 확대가 필요하다.