에폭시 체인 개선 가능성 점검

하나증권의 에너지/석유화학 리포트는 EU/미국의 에폭시 반덤핑 관세와 글로벌 설비 구조조정이 한국의 에폭시 수출에 미치는 영향을 분석한다. EU는 2025년 2월 말 주요 경쟁국에 반덤핑 관세를 부과했고 한국은 무관세로 면제되었다. 미국도 2025년 3월 반덤핑 관세율을 확정했으며 한국은 중국 대비 유리한 5.68~7.6%를 적용받아 남다른 경쟁력을 확보했다. 유럽의 에폭시 체인 구조조정으로 공급 감소 가능성이 제시되며 Westlake Epoxy의 Pernis 설비 폐쇄와 INEOS Phenol의 생산 축소 계획이 유럽 시황에 영향을 미친다. 한편 2025년 한국의 에폭시 수출은 미국/유럽향 수출 확대에 힘입어 반등했고 미국향 단가는 중국향 대비 프리미엄이 크게 상승했다. ECH를 포함한 원재료의 수출도 늘어나고 있어 국내 에폭시 업체의 실적 개선 여건이 조성되고 있다.

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• - 한국의 에폭시 수출이 미국/유럽향으로 회복되며 가격 프리미엄이 확대되고 있다.
• - EU의 반덤핑 관세와 미국의 비교적 낮은 관세율로 한국에 유리한 시장 구조가 형성되었다.
• - 유럽의 설비 축소 및 구조조정은 에폭시 체인 공급에 긴장을 야기할 수 있다.
• - 주요 국내 관심종목인 금호석유화학과 롯데정밀화학의 실적 반등 여력이 존재한다.