지배구조 뉴노멀③: 일본-우리나라 주주행동..

한화투자증권 리서치센터는 일본과 한국에서 주주 행동주의가 사상 최고 수준으로 급증하며 지배구조 프리미엄이 중장기적으로 지속될 것으로 전망한다. 국내 행동주의 타깃 중 22%가 KOSPI200에 포함되고 나머지 78%는 중소형주에 집중하는 구조는 낮은 자본으로도 기업에 실질적 영향력을 행사할 수 있음을 시사한다. 행동주의 펀드는 이사회 의석 확보, 자본 환원 제안, 지분 보유 순 등 다양한 방식으로 기업가치를 창출하는 것으로 나타났으며 시장은 비공개 압력과 정보 선반영으로도 주가 상승을 기대한다. 일본 사례의 밸류업 선순환 구조가 확인되었으며, 우리나라도 이러한 흐름이 지속될 가능성이 크다. 기업들은 선제적으로 지배구조를 개선하고 주주 친화 정책을 강화해야 한다는 시사점이 강조된다.

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• - 일본과 한국의 주주행동주의가 사상 최고 수준으로 확대되며 지배구조 프리미엄이 중장기적으로 지속될 전망
• - KOSPI200 대상의 타깃 비중은 22%로 비교적 작고, 78%는 중소형주에 집중되어 구조적 효과가 확산될 가능성
• - 행동주의 캠페인은 이사회 의석 확보, 자본 환원 제안, 지분 보유 순으로 가치 창출 효과를 나타냄
• - 비공개 압력과 정보 선반영으로 캠페인 시작 전후 주가가 긍정적으로 반응하는 현상이 관찰됨
• - 배당 확대 및 자사주 매입에 대한 관심 증가와 함께 지배구조 개선이 시장의 재평가를 촉진하는 선순환 가능성