의약품 관세율에 대한 시장 영향과 시사점

키움증권 제약 리포트는 트럼프 행정부의 의약품 수입 200% 관세 검토가 제시되었으나 즉시 발효되지는 않으며 1년~1.5년의 유예기간이 예고되었다고 분석한다. 이는 미국 리쇼어링을 본격화하는 계기가 될 수 있지만, 정책 확정은 아직 불확실하고 시장은 구체적 행동을 기다리는 모습이다. 단기 주가에는 제한적 영향이 있을 것으로 보이며, 장기적으로는 글로벌 공급망 재편과 미국 내 생산투자 확대가 예상된다. 국내 제약사들의 미국 의존도와 비중은 업체별로 차이가 있으며, 재고 확보와 미국 CMO 계약 등을 통해 리스크 대응이 진행되고 있다. 또한 다국적 제약사들의 미국 제조시설 투자 흐름이 과거부터 이어져 왔으며, 2025년 이후에도 대규모 투자가 지속될 전망이다.

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• - 트럼프 행정부의 의약품 수입 200% 관세 검토로 리쇼어링 압력이 강화되며, 즉시 발효는 아님으로 시장의 불확실성이 지속된다.
• - 1년~1.5년의 유예기간이 예고되어 단기간의 가격 상승이나 리쇼어링 약화에 대한 우려를 완화시키려는 협상의 카드로 활용될 가능성이 있다.
• - 미국 제조시설 투자 및 리쇼어링은 중장기 공급망 재편의 핵심 동력이 될 것으로 보이며, 글로벌 제약사들의 미국 투자가 지속될 전망이다.
• - 한국 제약기업의 미국 의존도는 회사별로 차이가 있으며, 재고 확보와 미국 CMO 계약 등으로 리스크 관리가 진행 중이다.