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본 보고서는 MEPC 제83차 회의의 온실가스 배출 감축 중기조치 이행 개정안의 승인과 그 비용/인센티브 구조가 조선사에 미치는 영향을 분석한다. 미국의 중국 견제 기조와 여러 법안의 추진으로 중국 조선·해운 지배력의 약화를 기대하면서도 한국 등 우방국에 반사 수혜가 나타날 수 있다는 흐름을 제시한다. 2025년 하반기 매출 38.9조원, 영업이익 4.2조원으로 상당한 성장이 예상되며, 원가 이슈는 제한적이고 수주 믹스 개선이 실적을 뒷받침한다. 수주잔고가 3년 미만으로 유지되는 동안 공급자 우위가 지속될 것이며, HD현대중공업을 Top Pick으로 제시하고 그룹 시너지 및 엔진·해양 부문 수주가 견인력을 보여줄 것으로 본다. 4단계 규제 도입 일정 및 LNG 수주 증가 등 규제와 정책의 방향성이 향후 조선업의 구조와 수익성에 결정적 영향을 미칠 것이다.

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• - MEPC 제83차 회의의 온실가스 배출 감축 이행 개정안 승인으로 친환경 엔진 채택이 확대되고 비용 또는 인센티브 구조가 강화될 가능성이 높다.
• - 미국의 중국 견제 기조와 법안 추진으로 중국 조선·해운 지배력이 약화되며 한국 등 우방국에 반사 수혜가 기대된다.
• - 2025년 하반기 매출 38.9조원, 영업이익 4.2조원으로 큰 증가가 예상되며 수주 믹스 개선이 실적을 긍정적으로 이끈다.
• - 수주잔고가 3년 미만으로 유지되는 동안 공급자 우위가 지속될 가능성이 크고 HD현대중공업이 Top Pick으로 제시된다.
• - 규제의 단계적 시행(1단계 유예 및 2028년 이후 확대)과 LNG 수주 증가 등 정책 흐름이 향후 수주 구조와 수익성의 핵심 변수로 작용한다.