보험 · 산업 분석
2Q25 Preview: 당기 지표는 부진, 미래 지표..
리포트 핵심 요약
AI 요약한화투자증권은 보험 섹터에 대해 Positive 시나리오를 유지하며 2Q25 Preview를 통해 업계의 이익 부진과 향후 추세를 분석했다. 2Q25 합산 이익은 1조 3,986억원으로 YoY -15%, QoQ 0%에 그치며, 자동차보험의 요율 인하와 장기 실제보험금 증가가 실적 악화의 주된 원인으로 지목된다. 컨센서스와 비교하면 삼성화재와 DB손해보험은 비슷한 흐름으로 부진이 예상되는 반면 현대해상과 한화손해보험은 쇼크가 예상된다. 무저해지 보험의 요율 인상과 믹스 개선으로 신계약 마진이 개선되고 신계약 CSM이 전분기 대비 증가하나, 전반적인 손보사 실적 개선 속도는 더뎌 보인다. 한화리서치는 보험 섹터를 Positive로 평가하고 다수 종목에 Buy 의견을 유지하며, 일부 종목의 목표가와 주가 흐름은 보합 또는 부합 시나리오로 제시된다.
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AI 추출- - 2Q25 합산 이익이 1조 3,986억원으로 부진하며, 원인으로 장기 실제보험금 증가와 자동차보험의 요율하락이 지목된다.
- - 삼성화재와 DB손해보험은 컨센서스 대비 부진 흐름이 예상되지만, 현대해상과 한화손해보험은 쇼크 가능성이 제시된다.
- - 무저해지 보험의 요율 인상과 믹스 개선으로 신계약 마진이 개선되고 신계약 CSM은 QoQ 증가가 예상되며, 특히 2위권사와 한화손해보험의 증가폭이 주목된다.
- - 4월 적자 및 Kumho Tire 공장 화재 영향으로 일반보험 손익이 악화될 가능성이 있으며, 현대해상과 한화손해보험은 각각 어닝쇼크/컨센서스 하회가 예상된다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가400,000원
2Q25 지배주주 순이익은 컨센서스에 부합할 것으로 예상되며 ROE 개선 흐름이 긍정적이나 수익성 개선 여지는 제한적일 수 있다.
발행 당시 목표가152,000원
2Q25 순이익은 컨센서스에 부합하나 예실차 QoQ 개선에도 기대 수준 미달이 예상된다.
발행 당시 목표가38,000원
2Q25 순이익이 컨센서스보다 하회하는 어닝쇼크가 예상되며 예실차 적자 지속 및 자동차손익 부담이 커질 수 있다.
발행 당시 목표가6,500원
2Q25 순이익이 컨센서스 하회하고 예실차 적자 전환 및 자동차보험 손익 악화가 주 원인이다.
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