아직도 매력적인 PBR. 주가 상승 계속 기대

하나증권 은행 Weekly 2025-06-30 보고서는 은행 업종의 낮은 PBR로 인한 밸류에이션 매력이 지속될 것이라고 요약한다. 정책 이슈로 소상공인 금융공사 설립 제안과 디지털자산 진출 규제 완화 요구가 제시되며, 중앙은행의 코인 관련 경고와 BIS의 통합 원장 제안이 정책 리스크로 부각된다. 정부의 주택담보대출 규제 강화 및 가계대출 관리 목표도 은행의 대출 비즈니스에 변수를 제공한다. 은행들은 공정위 과징금의 자본비율 반영 시점을 소송 확정 이후로 보류해 달라는 요청으로 운용 리스크 관리에 주목하고 있다. 2분기 프리뷰에서는 대체로 NIM이 양호하고 외화환산익이 긍정적일 가능성이 크나, 일부 은행은 컨센서스를 하회할 수도 있다. 또한 KB금융과 신한지주를 주간 추천주로 제시하고 있다.

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• - 은행 업종의 PBR은 0.51로 낮아 밸류에이션 매력이 여전히 크다.
• - 소상공인 금융공사 설립 제안과 디지털자산 규제 완화 요구 등 정책 이슈가 은행 수익구조 및 밸류에이션에 영향을 줄 수 있다.
• - 한국은행과 BIS의 코인런 경고 및 BIS의 통합 원장 제안으로 디지털자산 관련 정책 리스크가 부각된다.
• - 2분기 실적 프리뷰에서 NIM은 양호하고 외화손익이 긍정적일 가능성이 크지만 일부 은행은 컨센서스를 하회할 가능성이 있다.