끝나지 않는 구조적 성장

2025년 상반기 조선업은 해운 부진과 달리 실적과 주가가 강세를 보이며 디커플링에 성공했다. 운임과 발주량은 하락했으나 주요 조선사의 영업이익은 전년동기대비 326% 증가했다. 하반기는 실적 성장과 구조 분화가 가속화되며 LNG·특수선의 고부가 실적 인식이 주도될 것으로 보인다. 미국의 중국 제재와 공급망 재편으로 글로벌 시장 지형이 재편되고 중국산 선박 회피 흐름이 확산된다. 컨테이너선의 점유율 회복과 IMO 규제 강화로 친환경 전환 수요가 집중되며 한국 조선사의 기술력에 힘입은 점유율 확대가 기대된다.

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• - 상반기 해운 부진에도 조선업은 실적과 주가가 강세를 보이며 디커플링이 확인되었다. 주요 조선사의 영업이익은 전년동기대비 326% 급증했다.
• - 하반기는 실적 성장과 구조 분화가 동시에 가속화되며 LNG·특수선의 고부가 실적 인식이 주도할 가능성이 크다.
• - 미국의 중국 제재 및 공급망 재편으로 글로벌 시장 지형이 재편되고 중국산 선박 회피 흐름이 확산되고 있다.
• - 컨테이너선은 IMO 규제 강화와 친환경 전환 수요 증가로 민감하게 반응하며 한국 조선사의 점유율 확대가 기대된다.
• - LNG운반선은 단기 공급 과잉과 운임 하락에도 불구하고 미국·카타르 증산 및 IMO 규제 강화로 중장기 수요가 확대될 가능성이 있다. FLNG와 특수선은 상반기에 이어 하반기에도 성장 축으로 부상하며 삼성중공업은 다수의 프로젝트 협의를 진행 중이다.