여름 앞두고 연료비 조정단가 동결 전망

하나증권의 유틸리티 리포트에 따르면 2025년 3분기 연료비 조정단가가 5.0원/kWh로 동결될 것으로 예상되며, 7~9월 적용 단가 산정내역은 6월 23일 공개될 예정이다. 현재의 5원/kWh 동결이 규제로 인해 전기요금 인하를 피하기 위한 방향으로 유지될 가능성이 크다. 2025년 1분기에 이어 2분기 실적연료비도 소폭 상승했으나, 환율 하락에도 불구하고 유연탄 및 LNG 수입단가 상승으로 변동은 제한적일 전망이다. 정부의 새로운 전기요금 정책 변화는 크지 않을 것으로 보이며, 3분기부터는 LMP 도입이 시범 운영되고 2026년 본격 시행이 예정되어 제도 설계에 지역별 차등이 반영될 것이다.

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• - 2025년 3분기 연료비 조정단가가 5.0원/kWh로 동결될 가능성이 높다.
• - 7~9월 적용 단가 산정내역은 6월 23일 공개될 예정이며, 현행 5원/kWh의 동결 가능성이 유지된다.
• - 규제에 따라 요금 인하를 강제하는 조정은 어려워 보이며, 제도 변화가 없으면 단가의 고정성이 유지된다.
• - 2분기 실적연료비는 전분기 대비 소폭 상승했으나, 환율 하락에도 불구하고 유연탄/LNG 가격 상승으로 인한 변동은 제한적일 전망이며, 향후 LMP 도입 및 지역별 차등 전기요금제가 2025년 말에서 2026년에 걸쳐 점진적으로 반영될 예정이다.