한 페이지로 보는 전망 세미나

유진투자증권의 한 페이지로 보는 전망 세미나 리포트는 2022년 이후 국내 방산주가 해외 수주 확대로 수익성과 밸류에이션이 개선되는 흐름을 요약한다. 2025년 NATO 방위비 상향 기대와 각국의 방위비 확대가 글로벌 수요를 뒷받침하며, 직수출에서 현지화/ MRO/공급망 참여로 수출 형태가 확장될 전망이다. 유럽의 방산 재고 부족과 지역별 수주 흐름은 한국 방산 기업의 글로벌 공급망 참여와 매출 증가를 촉진할 가능성이 크다. 도표를 통해 수주잔고, 수출비중, 이익률 차별화 및 주요 수주 흐름이 기업별 수익성에 차이를 만들 것으로 제시된다. 한화에어로스페이스가 가장 큰 매출 잠재력을 보유하며, 5% 시장점유 시 연간 최대 11,500의 추가 매출이 가능하다고 제시된다.

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• - 유럽 및 NATO의 방위비 증가로 한국 방산 기업의 연간 추가 매출 풀 확장이 기대된다.
• - 한화에어로스페이스가 가장 큰 매출 잠재력을 보유하며, M/S 5% 시나리오에서 최대 11,500의 연간 추가 매출이 제시된다.
• - 해외 수주 다변화와 현지화/공급망 참여 확대가 수출 구조를 직수출 중심에서 현지 생산 중심으로 바꿀 수 있다.
• - 도표 7~10의 수주잔고, 수출비중, 이익률 차별화 및 주요 수주 파이프라인은 기업별 실적에 실질적 차이를 만들어낼 것이다.