3Q25 Preview: 꺾이지 않는 무기 수요

키움증권이 발행한 기타 산업 리포트의 3Q25 Preview를 통해 방산 부문의 해외 수출 확대가 실적 개선의 주된 모멘텀으로 나타났다. 폴란드를 중심으로 한 해외 매출 증가가 전체 실적 성장에 기여했고, 대규모 계약이 체결된 현대로템의 성과도 긍정적이다. 다만 자회사 필리조선소의 투자 비용 증가로 한화시스템의 손실 누적이 우려되며, 한국항공우주는 국내 납품 지연과 해외 매출 인식 순연으로 3Q 매출이 감소할 것으로 전망된다. 내년과 내후년에는 한화에어로스페이스, 현대로템, LIG넥스원, 한화시스템, 한국항공우주 등 국내 방산주들의 해외 매출 증가 및 수익성 개선이 기대되며, 2025E/2026E 수치가 제시된다. 드론 방어 수요 증가와 레이저 무기의 부각으로 방산시장 트렌드가 뚜렷해지며, 수주 확대와 L-SAM 양산 등으로 외형 확장이 예상된다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 3Q25 Preview는 방산 부문의 해외 수출 확대로 실적이 개선될 것으로 보이며, 폴란드를 중심으로 한 해외 매출 증가가 주도한다.
• - 현대로템의 폴란드 수출 계약이 약 9조원 규모로 역대 최대 단일 계약을 기록하며 실적 개선에 기여하는 반면, 자회사 필리조선소 투자비 증가로 한화시스템의 손실 누적 우려가 있다.
• - 한화에어로스페이스, 현대로템, LIG넥스원, 한화시스템, 한국항공우주 등 주요 방산주의 2025E/2026E 실적 및 밸류에이션이 제시되며 해외 매출 확대와 이익 개선이 기대된다.
• - 드론 방어 수요 증가와 레이저 무기의 부각으로 방산시장 트렌드가 뚜렷해지며, 수주 확대와 L-SAM 양산 등으로 해외 수주 증가 및 이익 확대가 예상된다.
• - 3Q25 Preview에서 한국항공우주를 포함한 다수 종목의 3Q25 매출/영업이익 및 OPM 수치가 제시되었으며, 일부 종목은 해외 수주 반영으로 차별화된 흐름이 나타난다.