이벤트가 많은 하반기

하나증권의 제약/바이오 리포트는 2025년 하반기에 다수의 기술이전 계약과 임상/발표 이벤트가 집중될 것으로 전망한다. 2H25에는 대규모 기술이전 사례가 이어지며 미국 정책 방향에 따라 바이오시밀러의 성장 모멘텀이 형성될 가능성이 있다. 정책이 구체화될수록 바이오시밀러 친화적 해석이 늘어나 삼성바이오로직스와 셀트리온이 주목받는다. 하반기 학술대회와 파이프라인 마일스톤 발표가 투자 흐름의 핵심 이벤트로 작용할 것이고 비만치료제 관련 임상 발표가 주가 흐름에 큰 영향을 줄 전망이다. 또한 알테오젠의 할로자임 특허분쟁 및 Metsera 기반의 경구제 파이프라인 개발 이슈가 하반기 투자 흐름의 중요한 변수가 될 것이다.

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• - 2H25는 이벤트가 많은 하반기로 기술이전이 계속될 전망이며, 25년 상반기 대규모 기술이전 체결 사례가 확인되었다.
• - 미국 약가/관세 정책 방향의 변화가 제약사 주가에 영향을 미칠 수 있으며 정책 구체화 시 바이오시밀러에 우호적 해석이 늘어날 가능성이 있다.
• - 2H25 글로벌 학술대회 및 파이프라인 마일스톤 발표가 투자 흐름의 핵심 포인트로 작용하고, 다수 기업이 발표·협업 소식을 예고하고 있다.
• - 글로벌 비만치료제 임상 발표가 국내 비만치료제 개발사의 주가에 영향을 줄 가능성이 있으며, 협력·파트너십 발표가 투자 흐름을 좌우할 수 있다.
• - 알테오젠의 할로자임 특허분쟁은 6월 초 Institution Decision과 함께 본격화될 예정이며 Merck에 유리한 분위기가 확인됐다.