음식료 · 산업 분석
3Q25 Preview: 온기(溫氣)의 확산
리포트 핵심 요약
AI 요약키움증권의 3Q25 Preview에 따르면 국내 내수 소비심리는 회복 흐름이 보이나 주류 소비 회복은 더딜 전망이다. 해외에서는 KT&G와 삼양식품의 실적이 돋보이며, 밀양 2공장 가동과 중국/미국법인을 중심으로 해외 매출 고성장이 지속될 것으로 예상된다. 투자전략으로 KT&G와 삼양식품을 최선호주로 제시하고, 오리온·롯데웰푸드·농심은 중기 성장 모멘텀을 확인하는 방향이다. 밸류에이션 측면에서는 FW12M PER 밴드가 제시되며 관련 종목의 밸류에이션 포인트가 주목된다. CJ제일제당, 농심, 하이트진로 등은 목표가 및 실적 추정치의 변화가 밸류에이션에 반영될 가능성이 제시된다.
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AI 추출- - 3Q25에서 내수 회복과 명절 효과로 국내 사업이 개선되나 주류 부문의 회복은 아직 미진하다.
- - KT&G와 삼양식품의 해외 매출이 주도적 성장으로 나타나며, 삼양식품은 밀양 2공장 가동으로 해외 매출 고성장이 지속될 것으로 보인다.
- - 밸류에이션 측면에서 24~26E 매출액/영업이익/OPM 흐름과 FW12M PER 밴드가 제시되며 일부 종목의 목표가 변경 및 밸류에이션 반영이 예상된다.
- - 최선호주는 KT&G와 삼양식품이며, 오리온·롯데웰푸드·농심은 중기 모멘텀 확인이 필요하다는 점이 강조된다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가180,000원
해외 궐련 판매량과 ASP가 모두 10% 이상 성장하면서 양호한 매출 성장률이 기대된다.
발행 당시 목표가1,850,000원
밀양 2공장 가동이 본격화되며 중국과 미국법인을 중심으로 해외 매출 고성장이 지속될 전망이다.
발행 당시 목표가미제시
중국 간식점 채널 비중 확대와 러시아 법인 고성장으로 매출 성장률이 개선될 전망이다.
발행 당시 목표가290,000원
3Q25 Preview에서 목표가 290,000원 및 BUY가 제시되며 실적은 시장 기대에 부합한다.
발행 당시 목표가540,000원
목표가 상향 및 실적 추정치 상향으로 밸류에이션 매력이 커졌다.
발행 당시 목표가25,000원
목표가 25,000원으로 하향되었고 실적 추정치도 하향 조정된다.
발행 당시 목표가미제시
코코아 투입 단가 하락으로 원가율 개선이 기대된다.
발행 당시 목표가미제시
OPM 등 밸류에이션 지표가 제시되어 투자 포인트를 확인할 수 있다.
발행 당시 목표가미제시
FW12M PER 밴드가 제시되어 밸류에이션 포인트를 제공한다.
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