건설 Weekly: 부동산 대책 이후 주택주 전략

하나증권의 건설 Weekly는 부동산 대책 이후 주택주 전략을 제시하고, 건설업 수익률이 코스피 대비 하회하며 정책 및 3분기 추정치 하향으로 주가가 약세를 보였다고 분석한다. 전국 매매수급 동향은 상승 흐름을 이어가고 수도권 매매가와 전세가도 상승하는 등 주택시장 리스크와 기회가 공존한다. 주택시장 안정화 대책 이후 가장 중요한 지표는 수도권과 광역시의 매매가 흐름으로, 매매가가 추세 상승하면 주택주를 매수하고 그렇지 않으면 관망하라는 전략이 제시된다. 수주 소식 및 밸류에이션은 현대건설과 DL이앤씨를 중심으로 차이가 크며, 종목별 수정TP 및 P/E/P/B가 제시된다. 기관/연기금/외국인/개인의 수급 흐름과 향후 청약 동향 및 공급 현황이 투자 판단의 핵심 지표로 제시된다.

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• - 주간 수익률에서 건설업은 코스피 대비 4.5%p 하회하며 부정적 흐름이 지속되고, 부동산 정책 및 3분기 추정치 하향의 영향으로 주가가 약세를 보였다.
• - 전국 매매수급동향은 96.1로 5주 연속 상승했고 수도권의 매매가 및 전세가도 상승하는 흐름이 확인된다.
• - 주요 종목의 밸류에이션은 서로 상이하며 현대건설은 P/E 85.7, P/B 9.4 등 고밸류 구조, GS건설은 P/E 5.1, P/B 0.3로 상대적으로 저평가 구간으로 제시된다.
• - 주요 수주/수정TP 이슈로 현대건설은 CCU 플랜트 준공 및 수주 소식과 함께 고밸류가 반영되며 DL이앤씨는 울릉공항 수주 2,786억원으로 수정TP가 하향 조정되는 흐름이다.