음식료 · 산업 분석
1Q25 Preview: 외풍(外風)에도 굳건
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q25는 국내 수요 부진과 원재료 단가 상승으로 다소 약했으나, 해외 라면/담배 수출과 중국 소비가 회복되며 업황은 견조한 편이다. 2분기에는 정치적 불확실성 완화로 내수 심리가 개선될 가능성이 있지만 홈플러스 사태 및 판촉비 증가 리스크를 주시해야 한다. 삼양식품은 밀양 2공장 가동을 시작하고 3분기 양산이 가능하며 해외 수요 호조로 실적 개선이 기대된다. KT&G는 해외 궐련담배 가격 인상과 믹스 개선, 주주환원 강화로 투자 매력이 상승할 수 있다. 글로벌 매출 다변화와 해외 비중 확대가 업계 성장의 핵심 흐름으로 보이며, 밸류에이션에 대한 주의도 필요하다.
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AI 추출- - 1Q25 국내 실적은 부진하나 해외 사업의 라면/담배 수출 호조와 중국 소비경기 회복으로 해외 매출은 양호.
- - 2Q는 내수 회복 기대와 함께 정치적 불확실성 완화의 긍정적 요인이 있지만 홈플러스 이슈와 판촉비 증가 리스크를 주시해야 함.
- - 삼양식품은 5월 밀양 2공장 가동 시작과 3분기 양산 가능성으로 해외 수출의 구조적 성장 모멘텀 강화 및 현지통화 강세의 긍정 효과 기대.
- - KT&G는 해외 궐련담배 가격 인상과 믹스 개선으로 비용 상승 부담의 전가가 가능해 보이며, 주주환원 정책 강화로 투자 매력이 상승할 가능성.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가110,000원
해외궐련담배 가격 인상 및 믹스 개선 등을 통해 비용 상승 부담을 전가해 나갈 것으로 판단된다.
발행 당시 목표가260,000원
현지통화 강세와 글로벌 수출 호조, 중국 춘절 물량 반영 효과 등에 힘입어, 전분기 대비 영업이익이 크게 증가할 것으로 전망된다.
발행 당시 목표가미제시
9월말 러시아 공장 라인 증설으로 해외 매출 성장 모멘텀 주목.
발행 당시 목표가440,000원
미국 파이 생산 차질 및 냉동피자 시장 판촉 경쟁 심화로 인해, 영업이익률은 YoY 하락.
발행 당시 목표가32,000원
정치적 불확실성 완화와 의료 서비스 정상화 속도에 따라 외식 경로 유통과 푸드서비스 부문의 실적 개선 모멘텀 확대될 수 있다.
발행 당시 목표가153,000원
1Q25 연결기준 영업이익은 -48% YoY로 부진하나 가격 인상으로 원가 상승 방어 및 2분기 수익성 반등 기대.
발행 당시 목표가미제시
해외 매출과 원가 관리에 따른 실적 개선 모멘텀.
발행 당시 목표가28,000원
1Q25 Preview에서 1Q25 연결기준 영업이익은 550억원으로 시장 기대치를 소폭 상회할 전망.
발행 당시 목표가560,000원
1Q25 연결기준 영업이익은 474억원으로 시장 기대치를 하회하나, 2분기 이후 국내 주력 제품 가격 인상으로 수익성이 점차 반등하나 중기적으로 북미 가격 인상 여부와 신제품 툼바의 판매 동향이 중요.
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