관세에 흔들리는 반도체 이익 전망

유진투자증권의 반도체 산업 리포트는 관세 이슈가 반도체 이익 전망에 큰 변동성을 야기할 수 있음을 강조한다. ASML은 매출이 컨센하회했지만 EPS는 상회했고, 수주 부진과 관세 불확실성으로 연간 매출 가이던스 하단이 우려된다. TSMC는 1분기 호조의 매출과 마진으로 2분기 가이던스를 상회했고 장기적으로 연평균 20% 이상의 매출 성장 전망을 제시했다. 다만 인텔이 중국 고객에게 DRAM 및 I/O 대역폭 관련 규제 요건을 공개한 것이 Nvidia와 AMD에 각각 약 55억 달러, 8억 달러의 차질을 야기할 가능성을 시사한다. 트럼프의 관세 타임라인 제시와 중국의 강경한 입장이 지속되면서 미국 IT 투자와 소비에 대한 리스크가 여전히 남아 있다.

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• - 관세 이슈가 반도체 이익 전망을 하향 조정할 수 있는 중요한 리스크로 남아 있다.
• - ASML은 1Q 매출 컨센서스 하회 및 수주 부진으로 연간 매출 가이던스의 하단 위험이 커졌으며, 관세 불확실성이 추가 부담으로 작용했다.
• - TSMC는 1Q 매출 및 OPM이 호조를 보였고 2Q 가이던스를 상회하며 장기 성장을 제시했으나 관세 리스크는 여전히 남아 있다.
• - 인텔의 중국 고객 이메일은 DRAM 대역폭 및 I/O 대역폭 규제 가능성을 시사하고, 이로 인해 Nvidia와 AMD에 각각 약 55억 달러와 8억 달러의 차질이 예상된다.
• - 관세 협상 타임라인과 중국의 강경한 자세로 인해 미국 내 IT 투자와 소비에 대한 리스크가 지속될 전망이다.