건설 · 산업 분석

4월: 주택 Q 지표 부진

리포트 핵심 요약

AI 요약

한화투자증권의 건설 산업 리포트는 2025년 2월 국내 건설 수주액이 전년동기 대비 10.5% 감소하며 부진이 지속되고 있음을 강조한다. 2월 누계 기준 감소율은 16.7%로 집계되었고, 건축허가 면적 및 주택 인허가 실적도 각각 YoY -20.3%와 -45.4%를 기록했다. 2월 건축 착공면적과 건설 기성액도 각각 -24.1%, -20.4%로 줄었으며 1분기 주택 분양 공급은 소폭 증가했으나 미분양과 준공 후 미분양은 여전히 증가 추세다. 해외 부문은 1분기 해외수주 YoY +49%의 증가세를 보였고, 2월 MENA 발주액은 YoY -40.3%로 부진했으나 국내 건설사 해외수주는 개선됐다. 업종 투자의견은 Positive를 유지하고, 대형 업체의 실적 개선이 지속될 것으로 판단하며 현대건설과 HDC현대산업개발을 최선호주로 제시한다.

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핵심 인사이트

AI 추출

- 국내 수주는 2월 기준 전년동기 대비 10.5% 감소, 누계로는 16.7% 감소하며 부진이 지속됐다.
- 선행지표인 건축허가 면적과 주택 인허가는 각각 YoY -20.3%와 -45.4%로 큰 타격을 받았고, 건축 착공면적과 기성액도 각각 -24.1%, -20.4%로 감소했다.
- 분양 지표는 2025년 분양 계획이 증가했음에도 미분양 증가와 분양 공급의 불확실성이 남아 있다.
- 해외수주는 1분기 YoY +49%로 개선되었고, 2월 MENA 발주액은 YoY -40.3%로 하락했으며 올해 해외수주 목표는 500억 달러로 제시됐다.
- 투자전략은 Positive로 유지되며 현대건설과 HDC현대산업개발을 업종 최선호주로 제시한다.