시장 상승 폭을 쫓아가지는 못하고 있지만...

하나증권의 은행 Weekly 보고서는 정책 규제와 매크로 리스크 속에서 은행주 모멘텀의 변화 가능성을 점검한다. 모범규준 개정으로 출연금의 대출금리 반영을 50% 이내로 제한하려는 방안은 은행의 마진 압력을 완화시키려는 취지다. 일부 은행의 가계대출 증가가 금융당국의 총량 목표치를 초과해 규제의 실효성과 은행의 수익성에 영향을 줄 수 있다. 10.15 부동산 대책의 핵심 규제인 대출 한도 축소, LTV 하향, 스트레스 금리 하한 상향은 단기적으로 자금 흐름과 심리에 영향을 미칠 것이다. 분리과세 확대 및 보유세 강화 관련 논의는 은행주에 모멘텀으로 작용할 가능성이 있으며, 미국 지역은행 리스크 등 외부 요인도 투자심리에 영향을 주고 있다.

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• - 정책 규제 개정으로 은행의 대출금리에 반영되는 출연금의 한도가 50% 이내로 제한될 예정되어 마진 관리에 영향이 있을 수 있다.
• - 일부 은행의 가계대출 증가가 총량 목표치를 초과해 규제의 실효성과 은행 수익성에 영향을 줄 수 있다.
• - 10.15 부동산 대책은 대출 한도 축소, LTV 하향, 스트레스 금리 하한 상향 등으로 규제 강화의 방향을 제시한다.
• - 배당소득 분리과세 제도 도입과 보유세 강화 논의가 은행주 모멘텀으로 작용할 가능성이 있으며 정책 이슈가 주가에 긍정적 신호를 줄 수 있다.
• - 원/달러 및 글로벌 금융시장 불확실성 속에서도 은행주는 상대적으로 방어적 매력과 밸류에이션 개선 기대가 남아 있다.