3월 항공 데이터: 계속되는 변수

유진투자증권의 2025년 4월 항공운송 리포트는 3월 국제선 여객이 759만 명으로 소폭 증가했고 국내선은 443만 명으로 전년 대비 감소했다고 요약한다. 화물 부문은 인천공항 물동량이 26만 톤으로 증가하고 BAI 운임지수는 5.3달러/kg로 전년 대비 상승했으나 계절성으로 운임은 하락세를 이어갔다. 4월에는 미국발 변수의 지속, 관세 부과에 따른 화물 시황 변동 및 중국발 면세 한도 폐지 우려가 제시되며 해운 시장의 수수료 이슈도 언급된다. 항공기 신조 시장에도 관세 영향과 부품 수급 이슈로 공급이 타이트할 전망이며, 장기적으로 여객 수요에도 영향 가능성이 제시된다. 투자전략은 1분기 실적시즌 진입과 함께 성수기에도 실적이 부진할 수 있다는 점을 시사하며 항공업의 투자 의견은 Overweight로 제시된다.

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• - 3월 국제선 여객은 +1% mom, +6% yoy로 증가했고 국내선은 +11% mom이지만 yoy -12%를 기록했다.
• - 화물 부문에서 인천공항 물동량은 26만 톤으로 증가했고 BAI 운임지수는 5.3달러/kg로 전년 대비 상승했으나 QoQ로는 하락했다.
• - 4월 전망은 미국발 변수 지속, 관세 부과로 인한 화물 시황 변동 우려와 중국발 면세 한도 폐지 행정명령 서명 등의 리스크가 있다.
• - 항공기 신조 시장은 관세 영향과 부품 수급 이슈로 공급이 타이트할 것이며, 장기적으로는 여객 시황에도 영향을 미칠 가능성이 있다.
• - 투자 전략은 1분기 실적시즌 진입으로 성수기에도 실적이 부진할 가능성을 시사하며 overall 산업 전망은 Overweight로 제시된다.