신한 플랫폼 Weekly(엔터/미디어/인터넷/게임..

신한투자증권의 미디어/엔터 주간 리포트는 엔터 주가의 모멘텀 대비 빠른 반응성과 중국 이슈의 영향으로 주가 변동성이 있을 수 있음을 지적한다. 그러나 중국 공연 부재에도 팬미팅 및 팝업스토어를 통한 중화권 매출의 안정적 성장세가 확인되며, 3Q25에는 하이브의 IP 투자비 증가로 어닝 이슈가 일부 반영될 수 있다. 2026년에는 굿즈와 슈퍼 IP 효과로 큰 사이클이 예상되며, BTS 월드투어의 발표와 일정이 모멘텀으로 작용할 가능성이 크다. 미디어 부문은 광고 부진과 중국 차단에도 불구하고 비용 절감, 리쿱율 개선, 편성 확대를 통해 3Q25부터 펀더멘털 개선이 가시화될 전망이다. 또한 예능 성과가 BM 개선을 촉진하고, 국내외에서의 콘텐츠 확대로 섹터 수급 여건이 개선될 가능성이 있다.

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• - 엔터주는 모멘텀 대비 주가가 빠르게 움직이나 연말~연초에 적극적인 대응이 필요하다.
• - 중화권 매출은 중국 공연 부재에도 팬미팅/팝업스토어 등을 통해 안정적으로 성장하고 있다.
• - 3Q25는 하이브의 IP 투자비 대거 지출로 기대치 하회 가능성이 있지만 3대 엔터사의 전반적 실적은 양호할 것으로 예상된다.
• - 2026년 굿즈 및 슈퍼 IP 효과로 BIG CYCLE 형성이 기대되며, BTS 월드투어의 공개 및 일정이 긍정적 모멘텀으로 작용할 전망이다.
• - 미디어 부문은 광고 부진과 중국 차단 속에서도 예능 성과와 비용 절감, 리쿱율 개선, 편성 확대를 통해 펀더멘털 개선이 가시화될 가능성이 크다.