3Q25 Preview: 노이즈 속 기회 찾기

유진투자증권의 3Q25 Preview는 SK텔레콤의 실적 부담과 현금 소진으로 배당 감액 리스크가 커질 가능성을 시사한다. 반면 KT와 LG유플러스는 각각 견조한 매출 성장과 컨센서스 부합 전망을 보이며 KT는 해킹 사태로 인한 소액 손실에도 주주환원 정책이 견고하다고 평가된다. LG유플러스는 비용 절감 효과와 해킹 이슈의 영향이 상대적으로 적고, 자사주 매입 등 수급 호조로 주가 방어가 기대된다. 또한 밸류에이션은 저평가 구간에 있으며 12개월 EPS 흐름 및 배당세율 개편 가능성으로 모멘텀을 제공한다. 코리아 밸류업 모멘텀 및 세제 개편 가능성은 통신주 주가 재평가의 포인트로 제시된다.

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• - SK텔레콤은 3Q25 매출 4조 174억원(-11.4%yoy)과 영업이익 180억원(-96.6%yoy)으로 컨센서스를 하회할 가능성이 크고, 배당 감액 및 현금 소진 우려가 투자 리스크로 작용한다.
• - KT는 3Q25 연결 매출 7조 239억원(+5.5%yoy), 영업이익 5,139억원(+10.7%yoy)로 컨센서스 부합이 기대되며, 해킹 사태로 인한 재무손실은 4억원대 수준이지만 주주환원 정책은 견고하다는 분석이다.
• - LG유플러스는 3Q25 매출 3조 8,925억원(+2.4%yoy), 영업이익 1,375억원(+3.5%yoy)로 컨센서스 부합 전망이며, 약 1,520억원의 희망퇴직 비용과 연간 고정비 절감 효과로 체질 개선이 기대된다.
• - 3사 모두 밸류에이션이 낮고, 12MF EPS 추정치 도표 제시와 함께 배당소득세 개편 가능성 등 거시적 요인이 향후 주가 방향성을 좌우할 포인트로 작용한다.