고려아연, 정기주총서 경영권 방어 성공 상법..

한화투자증권의 이 리포트는 고려아연의 2025년 3월 28일 정기주주총회 결과를 다룬다. 정관상 이사 수의 상한을 19인으로 제한하는 안건이 가결되며 경영권 방어가 확인되었다. 집중투표제를 통해 고려아연 측 후보 5인과 영풍·MBK 측 후보 3인이 선임되어 이사회 구성이 11대 4로 재편되었다. 영풍·MBK 연합의 지분은 40.97%이나 상법상 의결권 제한으로 실제 행사 가능한 의결권은 15.55%로 축소되었다. 임시주주총회 및 법원 판단을 둘러싼 일련의 법적 다툼이 이어졌으며, 순환출자 구조와 YPC 설립 등으로 구성 변화가 시도되었으나 법원의 판단은 상호주 의결권 제한 규정의 적용과 효력을 유지했다.

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• - 정관상 이사 수 상한을 19인으로 설정하는 안건이 가결되어 경영권 방어가 강화됐다.
• - 집중투표제 도입으로 고려아연 측 후보 5인 vs 영풍·MBK 측 후보 3인으로 이사회가 재편됐다(11 대 4).
• - 영풍·MBK 연합의 지분 40.97%에도 불구하고 상호주 의결권 제한으로 의결권 행사 가능 비율이 15.55%로 축소됐다.
• - 1월 임시주총 및 3월 법원 판단을 둘러싼 법적 다툼이 지속되며, 일부 가처분은 인정되었지만 정관 변경의 효력은 정지되었다.
• - 출자 고리 형성 및 YPC 설립 등 구조적 변화 시도가 있었으나 법원은 상호주 의결권 제한의 유효성을 유지했다.