배당락 이후 단기 모멘텀 부재, 투자의견 하..

키움증권은 보험 업종의 투자의견을 Neutral로 하향 조정했다. 이유로는 2025년 연간 배당 기준일까지 주주환원 모멘텀이 지속될 전망이 어렵고, 1분기 독감 유행, 폭설, 산불 등으로 손해율이 상승할 가능성이 커지기 때문이며, 전년 4분기의 대규모 CSM 조정으로 CSM 상각액이 감소할 것으로 예상된다. 또한 실손 보험 개혁의 방향성은 긍정적이나 단기 실적에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 보인다. 단기적 주주환원 모멘텀 소멸과 실적 부진 우려에 따라 보험 업종에 대한 투심 악화가 예상된다.

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• - 보험 업종의 투자의견을 Neutral로 하향 조정하며 주주환원 모멘텀 부재를 주요 근거로 제시
• - 1분기 독감 확산, 폭설로 인한 자동차보험 손해율 상승 및 산불 가능성 등 손해율 악화 요인 다수
• - 전년 4분기 대규모 CSM 조정 반영으로 CSM 상각액이 전년동기대비 감소할 것으로 예상
• - 실손 보험 개혁은 긍정적이나 단기적인 실적 영향은 제한적이며, 배당락 이후 주가 상승 모멘텀 부재가 우려
• - 지배구조 개편 기대감이 유효한 삼성생명을 최선호주로 유지