제 3 성장국면, 시즌 2

유진투자증권은 2025년 국내 바이오제약 산업이 제3 성장국면의 시즌 2로 진입하며 글로벌 신약 출시와 해외 매출 본격화, 국내 Top-tier 바이오텍의 기술 이전 활발화, Second-tier의 연구개발 성과 가시화로 실적 창출 국면이 가속화될 것으로 전망한다. 글로벌 판매의 본격화로 유한양행의 레이저티닙과 SK바이오팜의 실적 안정화, 녹십자 알리글로의 미국 매출 성장, HK 이노엔의 K-CAB FDA 신약 신청, 셀트리온의 미국 진출 2년차에 따른 브랜드 인지도 상승이 주요 요인이다. 알테오젠, 리가켐바이오, ABL바이오의 기술 이전 마일스톤 유입과 생산능력 확대에 따른 실적 고성장이 기대되며, 올릭스 등 Second-tier의 R&D 성과가 빅파마로의 기술 이전으로 연결될 가능성이 제시된다. 또한 1분기 실적 시즌의 긍정적 분위기와 하반기 R&D 성과의 기업가치 반영으로 시장 재평가가 예상되나, 고밸류에이션에 따른 주가 변동성 확대에 유의해야 한다. 최적의 투자를 위해선 글로벌 peer 비교를 통한 합리적 밸류에이션 접근이 필요하며, Top Pick으로 유한양행과 리가켐바이오를 제시한다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 글로벌 신약 출시와 해외 매출 본격화가 업종의 수익 창출 가속화를 이끌 것으로 전망된다.
• - 알테오젠, 리가켐바이오, ABL바이오의 기술 이전 마일스톤 유입으로 상위 기업 가치와 실적이 증가할 가능성이 크다.
• - Second-tier 바이오텍의 R&D 성과가 세계 빅파마로의 기술 이전으로 연결되면 업종 전반의 재평가가 예상된다.
• - 실적 시즌의 견조한 기업 실적 발표로 업종 분위기가 개선되나 높은 밸류에이션으로 인한 주가 변동성에 주의가 필요하다.