1월 전력통계월보: 높아진 원전 이용률

1월 전력판매량은 YoY -1.7% 감소했고 전력판매금액은 YoY +2.4% 증가했다. 용도별로 주택용 판매량은 +1.6%, 일반용은 +1.6%, 산업용은 -4.6%로 나타났으며 판매금액은 주택용 +2.6%, 일반용 +1.0%, 산업용 +3.1% 증가했다. 전력판매단가는 평균 172.49원/kWh로 전년대비 4.2% 상승했고 10월 24일 이후 산업용 요금 인상 효과가 2025년 10월까지 판매금액 및 단가 상승을 뒷받침할 것이다. 발전량은 52.4TWh로 전년대비 3.3% 감소했고 원자력은 +19.6% 증가한 17.9TWh, 유연탄은 -26.3% 감소한 13.3TWh를 기록했다. 1분기에는 원전 이용률이 높고 원가 추세가 안정적일 것으로 보이며 SMP와 구입단가의 스프레드가 여전히 높은 수준으로 이익 체력이 양호하나 1분기 실적은 재차 둔화될 수 있다. 애널리스트는 Overweight 등급으로 제시했다.

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• - 1월의 전력판매량은 감소(-1.7%)했지만 판매금액은 증가(+2.4%)해 수익 측면은 양호했다.
• - 용도별로 주택용과 일반용은 판매량이 증가했으나 산업용은 감소했으며, 판매금액은 산업용을 포함한 모든 용도에서 증가했다.
• - 평균 판매단가 172.49원/kWh로 상승했고, 10월 이후 산업용 요금 인상 효과가 2025년 10월까지 지속될 전망이다.
• - 발전량은 총 52.4TWh로 감소했고, 원자력은 증가했으나 유연탄은 크게 감소했다. 기저발전 비중은 하락했다.
• - 1분기에는 원전 이용률이 높고 원가 흐름이 안정적이나 외부구매단가/ SMP의 스프레드는 여전히 높아 이익 체력은 양호하나 실적은 다소 둔화될 수 있다. 애널리스트는 Overweight 등급을 유지했다.