정책 리스크 완화 시그널

유진투자증권의 자동차 산업 리포트는 트럼프의 캐나다/멕시코산 자동차 관세 한 달 유예로 Big 3의 주가가 급반등했다고 요약한다. 멕시코가 미국향 자동차의 최대 수출국이며 공급망이 서로 얽혀 있어 관세 부과가 업계에 큰 피해를 줄 수 있었으나 이번 조치로 정책 리스크가 완화됐다. 기아 멕시코의 미국 수출 비중이 커 관련 피해 우려가 있었으나 면제로 리스크가 감소했고 현대위아의 엔진 공급 계획도 긍정적으로 작용할 전망이다. EU 집행위의 자동차 산업 액션 플랜은 배출가스 규제의 측정 기간 완화, CO2 규제 리뷰 시점의 조정, 기업용 EV 구매 촉진 및 소셜 리스 도입, 충전망 의무화 검토, 부품의 국내 조달 의무화 등 단기 리스크를 완화하는 내용으로 구성되어 있다. 한온시스템은 독일 고객 기반이 많아 EU 전기차 생산 증가의 수혜가 기대된다.

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• - 트럼프의 관세 한 달 면제 결정으로 GM, Ford, Stellantis 등 Big 3의 주가가 급반등했다.
• - 멕시코는 미국 향 자동차의 최대 수출국으로 2024년 277만대 수출, 미국 Big 3의 비중이 약 50%에 이른다.
• - 멕시코 의존도 높은 공급망 구조로 관세 부과 시 업계에 큰 피해가 예상되나 면제로 정책 리스크가 감소했다.
• - EU의 자동차 산업 액션 플랜은 단기 리스크를 완화하는 다수의 정책을 포함하며, EV 보급 촉진과 규제 완화가 중심이다.
• - 한온시스템은 독일 고객 다수로 EU 전기차 생산 증가의 수혜가 기대된다.