관세 폭탄과 인플레 기대 상승에도 장기 금리..

유진투자증권의 반도체 리포트는 관세와 인플레 기대 상승에도 불구하고 장기 금리가 하락하는 현상을 주목하며 미국 경기 둔화의 그림자가 커지고 있다고 분석한다. 2월 주간 주가 흐름에서 엔비디아를 포함한 대형 IT/반도체 종목들의 실적 발표가 엇갈렸고, 홈디포와 델 등은 실적은 양호했지만 매크로 불확실성으로 가이던스를 보수적으로 제시했다. 엔비디아는 실적과 가이던스가 예상치를 상회했으나 시장 기대치를 전부 충족시키지 못했고, 1분기 GPM 가이던스 71%로 마진 하락 우려가 지속될 전망이다. 메모리 DXI 지수는 주간 1.6% 상승했으나 DRAM/NAND 가격의 변동과 미국 수출의 YoY 둔화가 여전히 과제로 남아 있다. 전반적으로 금리 하락과 경기 둔화 우려가 공존하는 가운데, 주요 기업들의 가이던스와 시장 모멘텀의 방향이 주의 깊게 관찰되고 있다.

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• - 관세와 인플레 기대 상승에도 장기 금리가 하락하며 미국 경기 둔화 우려가 커지고 있음
• - 엔비디아는 매출과 가이던스가 모두 예상치를 상회했지만 투자자 기대치를 완전히 충족시키진 못했고 1분기 GPM 71% 가이던스로 마진 하락 우려가 지속
• - 홈디포, 인튜이트, 델, 스노우플레이크, 듀오링고 등 주요 기업은 실적은 양호하나 가이던스는 매크로 불확실성으로 보수적으로 제시되어 모멘텀이 약화
• - 메모리 DXI 주간 상승에도 DRAM/NAND 가격의 단기 변동과 미국 수출의 YoY 둔화가 여전히 과제로 남아