USTR 규제안과 해운업

하나증권은 USTR가 중국 선사/선박 및 조선소에 발주한 선사를 대상으로 미국 항구 입항 시 추가 수수료를 부과하는 규제안을 예고했다고 분석했다. 규제안은 중국 선박의 시장점유율(2024년 MS 56%)을 고려할 때 컨테이너선과 벌크선 등 모든 해상운송에 광범위한 파장을 미칠 가능성이 크다. 도표에서 제시된 선박 보유 및 발주 기준의 수수료 규모는 실무적으로 큰 부담으로 작용할 수 있으며, 현실적으로는 발주 구성 비중이 높은 중국 조선소를 특정한 기준 상향이 대안으로 거론된다. 현실적인 대안으로 COSCO를 타깃으로 하는 기준 상향이 논의되며, 이로 인해 미주 물동량의 분산과 글로벌 컨테이너 시장의 변동성이 커질 수 있다. 팬오션은 목표가 4,800원, HMM은 18,000원으로 제시되며, 규제의 실질 영향은 종목별 주가 재평가에 영향을 줄 수 있다.

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• - USTR가 중국 선사/선박 및 조선소에 발주한 선사에 대해 미국 입항 시 추가 수수료를 부과하는 규제를 계획 중이며, 중국 선박의 높은 시장점유율로 인해 해상운송 전 분야에 파장을 미칠 가능성이 크다.
• - 규제의 현실적 부담은 선박 보유/발주 기준에 따라 달라지며, 2023년 대비 미주 컨테이너 운임에 큰 상승 압력 및 수익성 영향이 예상된다.
• - 현실적 대안으로 기준치를 높여 COSCO 등 특정 선사를 타깃하는 방식이 논의되며, 이로 인해 글로벌 컨테이너 시장의 변동성과 물류 흐름 재편 가능성이 제시된다.
• - 팬오션은 목표가 4,800원, HMM은 18,000원으로 제시되며, HMM의 경우 규제 수수료 면제 가능성으로 상대적 비용 부담이 낮을 수 있다.