일본을 통해 본 불변의 트렌드

한화투자증권의 건설 산업 리포트는 일본의 '잃어버린 20년' 사례를 통해 국내 건설의 중장기 트렌드를 분석한다. 1) 지역 간 격차의 심화, 2) 개인화 및 임대주택 활성화, 3) 노령화에 따른 시니어 주택 확대가 국내 주거시장에도 나타나고 있다. 이로 인해 방향성 예측보다는 트렌드에 맞춘 도시정비, 개발 및 임대사업이 더 뚜렷한 성장 동력이 될 것이라 진단한다. 대형 건설사 중심의 도시정비 수주 및 디벨로퍼의 재평가가 중요해지며, 미국 일본의 사례를 참고한 시너지가 기대된다. 업종에 대해 Positive 의견을 유지하며 현대건설을 최선호주로, HDC현대산업개발을 차선호주로 제시한다.

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• - 일본의 부동산 버블과 붕괴 이후의 교훈은 지역 간 격차 심화, 개인화된 소형 주택 수요 및 노령화에 따른 시니어 주택 수요 증가로 요약된다.
• - 한국은 1인 가구 증가와 임대시장 확대에 따른 주거 트렌드 변화가 뚜렷해지며 도시정비 및 임대사업의 확장이 중요해진다.
• - 건설업종은 단기 방향성보다 트렌드에 맞춘 전략이 중장기 실적 개선에 기여할 가능성이 크며, 대형 시공사들의 도시정비 수주 잔고가 핵심 수익 창출의 축이 된다.