25년 전망: 오랜기다림 끝에

키움증권 건설 산업 리포트는 25년 전망에서 건설주 상승의 트리거로 주택부문 마진 회복과 PF시장 안정화, 미분양 감소를 제시한다. 수도권 중심의 회복이 예상되나 22~24년 인허가·착공 물량 감소로 25~26년 수도권 준공 물량 감소 가능성도 제기되며 실수요 정책이 수요를 뒷받침할 전망이다. 정책성 변화에 따라 부동산 시장과 건설주에 미치는 영향이 갈리며, 현 정부 유지 시 분양가 상승과 공급 확대가 기대된다. Top Pick으로 GS건설과 DL이앤씨가 제시되며 해외 수주 확대와 플랜트 부문의 이익 가시성도 개선될 가능성이 있다. 현대건설은 해외 수주 증가로 이익이 개선될 가능성이 있으며 대우건설과 삼성E&A도 투자 고려 대상으로 언급된다.

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• - 25년 전망의 상승 트리거로 주택부문 마진 회복, PF시장 안정화, 미분양 감소 기대가 제시된다.
• - 수도권 중심의 회복이 예상되나 22~24년 인허가·착공 물량 감소로 25~26년 수도권 준공 물량이 감소할 가능성이 있다.
• - 정책 시나리오에 따라 부동산 시장과 건설사에 미치는 영향이 달라지며, 현 정부 유지 시 공급 확대와 분양가 상승이 기대된다.
• - Top Pick으로 GS건설과 DL이앤씨가 제시되며 해외 수주 확대 및 플랜트 매출 개선 가능성이 언급된다.