2025년 가이던스: 반등의 핵심

한화투자증권의 건설 산업 리포트는 2025년 경영 가이던스에서 수주·매출보다 이익의 턴어라운드가 핵심이라고 강조한다. 2025년 신규수주 목표 82.0조 원, 매출액 72.1조 원, 주택 공급 7.9만 세대 등 외형은 다소 보수적으로 제시되었으나 이익 개선에 방점이 찍혔다. 2024년은 바닥 확인의 해로 수주잔고가 277조 원으로 역대급으로 늘었고 해외수주 비중은 약 24%로 국내 주택 수주·분양의 비중이 커지는 구조가 지속됐다. 업종 투자의견은 Positive를 유지하고, 최선호주는 현대건설, 차선호주는 HDC현대산업개발로 제시되었다. 주요 대형 건설사 중 2025년 이익 가이던스를 공개한 곳은 현대건설, DL이앤씨, 삼성E&A이며 이익 방향성의 개선이 주가에 큰 영향을 주는 구도로 요약된다.

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• - 2025년 이익 턴어라운드가 핵심으로, 현대건설과 DL이앤씨의 높은 영업이익 가이던스가 시장 기대치를 상회하며 실적 발표 당일 주가를 상승시켰다.
• - 2024년의 바닥 확인과 함께 수주잔고가 277조 원으로 증가했고 해외수주 비중은 약 24%로 낮아 국내 주택 수주와 분양에의 의존도가 높아졌다.
• - 2025년 가이던스는 매출 감소에도 불구하고 이익 증가에 집중하며, 회사별 이익 증가율은 현대건설 > HDC현대산업개발 > DL이앤씨 순으로 높을 것으로 예상된다.
• - 업종 내 투자의견은 Positive로 유지되며, 최선호주는 현대건설, 차선호주는 HDC현대산업개발로 제시되어 특정 종목에 대한 선호도가 명확하다.