Vale ‘24년 철광석 수출 목표 초과, 올해도 ..

하나증권의 철강금속 Weekly I 2025-02-03 리포트는 Vale의 2024년 철광석 수출 목표 초과 달성과 올해도 공급 증가세가 이어질 것으로 전망하지만 중국 수요 회복 여부에 따라 가격 상승 여력이 제한될 수 있음을 시사한다. Vale는 지난해 총 생산 3.28억톤으로 상향 목표를 달성했고, 펠릿 생산은 약간 미달(-1.2%)했으며 올해 생산량 목표를 3.25~3.35억톤으로 상향 제시했다. 이에 따라 글로벌 철광석 공급 과잉 가능성이 커지며 중국 수요의 구체적 회복 없이는 가격 상승이 어려울 수 있다. 국내 가격은 설 연휴로 보합세를 보였고, 철근은 제강사 수익성 개선 노력으로 강보합을 기록했다. 반면 해외 가격은 미국 열연이 하락했고 중국 가격은 대체로 안정적이며 원료탄·철광석 가격은 소폭 변동했다.

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• - Vale의 2024년 철광석 수출 목표 초과 달성으로 글로벌 공급 증가가 확인되었으며, 2025년 생산량도 상향된 3.25~3.35억톤으로 전망된다.
• - 전 세계 공급 과잉 우려 속에서 중국 수요의 의미 있는 회복이 동반되지 않으면 철광석 가격의 본격 상승은 제한적일 가능성이 크다.
• - 국내 철강 가격은 설 연휴로 대체로 보합, 철근은 제강사들의 수익성 개선 노력으로 강보합 흐름을 유지했다.
• - 해외 가격은 미국 열연가가 WoW -2.3% 하락하는 등 하방 리스크가 존재하나, 중국 열연/냉연은 WoW 변동이 크지 않았다.
• - 중국 철광석 수입가가 WoW +1.5%로 소폭 상승했고 중국 항만 재고 등의 재고 흐름과 PMI 둔화(중국 PMI 49.1)로 수요 약세 신호가 지속된다.