4Q24 Preview: 실적 눈높이는 낮출 필요

키움증권은 보험 업종의 4Q24 프리뷰에서 합산 순이익이 컨센서스를 16% 하회할 것으로 예상한다. 4Q24 합산 순이익은 5,370억원으로 YoY 9% 감소하고 QoQ로도 큰 폭으로 감소할 것으로 보인다. 손해율 상승과 계리 가정 변경으로 비용 반영이 늘어나고, 자동차보험·장기보험의 계절성 이슈가 실적 하방 압력을 가할 것으로 판단된다. 다만 견조한 이자수익과 투자이익은 일부 방어적 역할을 하며, 단기간 수익성 회복은 어려울 전망이다. 삼성화재를 업종 최선호주로 유지하며 주주환원 강화 계획이 향후 주가 모멘텀으로 작용할 것으로 기대된다.

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• - 4Q24 합산 순이익은 5,370억원으로 컨센서스 대비 약 16% 하회할 것으로 예상된다.
• - 손해율 상승과 계리 가정 변경으로 비용 반영이 늘고 자동차보험/장기보험의 손해율 악화가 실적에 부정적으로 작용한다.
• - 금리 하락에도 이자수익은 견조하고 투자이익은 양호하나, 단기간 내 수익성 회복은 어려울 전망이다.
• - 삼성화재를 업종 내 최선호주로 유지하며, 자사주 소각 계획 등 주주환원 정책으로 향후 주가 모멘텀을 기대한다.