선순환 타는 수출 모멘텀 Good

신한투자증권은 화장품 업종의 수출 성장 모멘텀이 여전히 유효하다고 보며, 최근 주가의 밸류에이션이 과거 피크 대비 크게 낮아졌다고 평가한다. 작년 6월 평균 P/E가 20배대에서 현재는 10배 초반대로 하락했고, 이로 인해 대다수 기업이 밸류에이션 콜 가능한 주가 수준에 접근했다. 다만 4Q24 실적은 시장 컨센서스를 웃돌 가능성이 많지 않다. 2Q24~3Q24의 실적 부진 이후 4Q24는 전분기 대비 플랫한 흐름을 보이며 바닥 다짐 신호가 나타날 수 있고, 성장 기업일수록 저점 매수 기회가 다가올 가능성이 있다. 4Q24~1Q25의 실적이 회복될 것으로 전망되는 기업으로 아모레퍼시픽, 코스맥스, 아이패밀리에스씨, 에이피알이 지목되었다.

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• - 평균 P/E가 20배대에서 10배대 초반으로 하락했고 수출 성장 모멘텀은 여전히 유효해 밸류에이션 매력이 커졌다.
• - 대다수 기업이 현재 주가에서 밸류에이션 콜 가능한 수준에 있도록 평가된다.
• - 4Q24 실적이 시장 컨센서를 웃돌 가능성은 크지 않지만 바닥 다짐의 신호가 나타날 수 있다.
• - 4Q24~1Q25의 실적 회복이 예상되는 종목으로 아모레퍼시픽, 코스맥스, 아이패밀리에스씨, 에이피알이 지목되었다.