왜 올해는 손해보험이 아닌 생명보험인가?

리포트는 올해 생명보험이 손해보험보다 주가가 강세인 이유를 분석한다. 생보 주가가 YTD 52%로 손보 25%를 상회하고 코스피 48%를 상회하는 맥락에서, 기준금리 하락에도 장기금리가 상승하는 환경, 자동차보험 실적의 다운사이클 진입, 그리고 주주환원 확대 기대감이 주요 요인으로 제시된다. 또한 IFRS17 도입 이후의 여건 변화와 생보사에 대한 멀티플 리레이팅 가능성도 언급된다. 이 보고서는 생명보험 업종의 선호를 유지하고 삼성생명을 Top Pick으로 제시한다. 주요 종목으로 삼성생명, 한화생명 등 생보 중심의 포지션이 제시되며, 손해보험은 자동차보험의 부담과 주주환원 측면에서 상대적으로 보수적으로 평가된다.

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• - 생보 업종의 YTD 수익률이 52%로 손보 25% 및 코스피 48%를 상회하며 강세를 보인다.
• - 올해 기준금리 하락에도 장기금리가 상승하는 흐름이 생보사의 자본건전성과 주주환원에 긍정적으로 작용한다.
• - 자동차보험의 실적 다운사이클 진입으로 손보업종의 실적 리스크가 부각되고 있다.
• - 생보 업종 선호 및 삼성생명을 Top Pick으로 유지하며 주주환원 확대 기대가 주가 상승 동인으로 제시된다.