지표는 바닥

하나증권의 2025-01-20 리포트는 2차전지 및 소재 섹터의 지표가 바닥을 찍었다는 판단하에 종목별 트레이딩 기회를 제시한다. 유럽 전기차(EV) 판매의 재상승과 양극재 수출 증가, 리튬 가격의 횡보 속에서 실적 회복 신호가 미미하나 종목별 차별화 전략이 필요하다고 강조한다. LG에너지솔루션은 시가총액 약 80조원 구간에서 조정 시 매수 전략을 권고하며 2026년 이익 전망에 근거한 적정 시총을 제시한다. 에코프로비엠은 2026년 순이익에 70배 P/E를 적용한 약 12조원 수준의 적정 시총과 약 30%의 상승 여력을 제시하되, 단기 실적 가이던스 미달 가능성 등 리스크를 함께 제시한다. 대주전자재료 등 특수 소재군은 초기 시장 개화 단계로 멀티플 확장 논리에 따른 지속 매수가 가능하다고 판단한다.

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• - 유럽 BEV 판매는 2024년 -3%에서 2025년 약 10% 내외의 성장으로 반등할 것으로 예상되며, 양극재 수출은 12월에 '+' 전환하고 리튬 가격은 최근 5개월간 KG당 약 11달러를 유지하는 상황이다.
• - 지표가 바닥을 찍었다는 근거로 종목별 트레이딩 기회가 존재하나 전반적 실적은 재고 조정 및 중국과의 경쟁 심화로 즉각적 회복은 제한적이다.
• - LG에너지솔루션은 시가총액 약 80조원 구간에서 조정 시 매수 권고, 2026년 지배주주 순이익 약 1.9조원 및 적정 시총 약 100조원 가정으로 상승 여력 약 30%를 트레이딩 밴드 하단에 반영한다.
• - 에코프로비엠은 2026년 순이익에 최근 2년 평균 P/E 70배를 적용 시 약 12조원의 적정 시총이 도출되며, 상승 여력은 약 30%이나 2월 발표 가이던스 미달 가능성에 따른 리스크가 존재한다.
• - 대주전자재료 등 특수 소재군은 시장 개화 초기라는 점에서 멀티플 확장 논리를 통해 지속 매수 가능성이 크다고 평가된다.