투자심리 위축 현상은 일시적일 전망

본 리포트는 하나증권의 은행 산업에 대한 전망으로 투자심리 위축이 일시적일 것이라고 보았다. 20일에 예고된 더불어민주당 당대표와 6대 시중은행장의 현장간담회로 상생금융 확대를 위한 논의가 진행되며 대출 가산금리 인하에 대한 속도 조절 이슈가 제기될 것으로 예상된다. 또한 주택자금대출 여부를 좌우하는 새로운 등기시스템 도입으로 일부 대출이 중단될 수 있으며 31일까지 시스템 개선이 마무리될 계획이다. 미국 자산운용사 자본그룹의 국내 지배구조 변화와 IBK기업은행의 노동조합 소송 관련 판결도 주가 흐름에 영향을 줄 수 있을 것으로 보인다. 2월 초 은행 어닝시즌 시작과 함께 4분기 실적이 컨센서스를 상회할 가능성과 CET1 비율 개선으로 주주환원 강화 기대가 있으며, 전반적으로 정책 리스크에도 불구하고 밸류업 모멘텀은 유지될 가능성이 높다.

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• - 정치권의 상생금융 확대 논의와 대출금리 인하 요구가 단기 투자심리에 영향을 줄 수 있으나 일시적 효과로 판단된다.
• - 4분기 실적이 컨센서스를 상회할 가능성과 CET1 비율 개선으로 주주환원 확대(자사주 매입/소각 등) 기대가 커졌다.
• - 지방은행(JB금융, BNK금융, DGB금융)의 상대적 강세가 관측되며 규제 우려 완화 시 추가 상승 여력이 존재한다.
• - 원/달러 환율 안정 및 미국 금리 하락 기대가 밸류에이션 회복 모멘텀을 지지할 가능성이 있다.