Good Start to Earnings Season

유진투자증권은 반도체 업황의 긍정적 시작을 강조하며 TSMC의 호실적 및 2025년 매출 성장 가이드가 업황 회복의 주도 요인이 될 것으로 봅니다. TSMC의 4분기 실적은 컨센서스를 크게 상회했고 2025년 매출 성장과 CAPEX 전망이 업계에 긍정적 신호를 보냅니다. AI 가속기 수요와 온디바이스 AI로 인한 DRAM 컨텐츠 증가가 메모리 및 파운드리 수요를 견인할 것으로 예상되며, 반도체 장비주들의 주가도 큰 폭으로 올랐습니다. 다만 트럼프 취임 이후 정책 윤곽과 금리 흐름 등 거시 리스크가 여전히 존재하며, 미국 시장은 업종 간 차별화가 현실화될 가능성이 있습니다. 또한 도표를 통해 국내외 주요 반도체 업체의 주가 동향과 밸류에이션이 정리되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - TSMC의 4분기 실적이 컨센서스를 크게 상회했고 2025년 매출 성장(약 25%) 및 CAPEX 가이던스(380–420억 달러) 제시로 AI 가속기 매출의 확대가 기대됩니다.
• - AI 가속기 수요의 확대로 2025년 매출이 증가하고 온디바이스 AI로 스마트폰 DRAM 콘텐츠 증가가 예상되며, SOX 대비 낮은 멀티플로 긍정적 관점이 유지됩니다.
• - 미국 주식 시장의 상향 흐름과 대형주 다수의 컨센서스 상회로 투자자 기대감이 재차 높아졌고, 업종 간 차별화가 현실화될 가능성이 있습니다.
• - 메모리 현물가의 약간의 하락과 Memory DXI의 움직임은 수급 및 가격 흐름에 영향을 주며, 메모리 및 파운드리 관련 수요 다변화를 시사합니다.
• - 도표 3~5에 제시된 국내외 반도체 업체들의 주가 동향과 밸류에이션은 업황 개선 시 밸류에이션 재평가의 여지를 남깁니다.