다시 LNG?

본 리포트는 2025-01-14 발행된 유진투자증권의 석유화학 산업 리포트로, 주간 가격 변화와 글로벌 공급환경 및 정책 리스크를 점검한다. 정유 부문은 WTI와 휘발유 등 가격이 상승했고 화학 부문은 부타디엔이 상승하는 반면 벤젠은 하락했다. 태양광 소재 가격은 실리콘 계열의 가격 변동으로 한국 정유사에 긍정적 요인으로 작용할 전망이다. 국제유가는 여전히 공급과잉으로 강세를 보일 수 있으나 단기적으로는 70~80달러/배럴의 박스권, 하반기 Non-OPEC 공급 확대에 따른 62달러대 하향 안정화를 시사한다. 또한 LG화학, 롯데케미칼, 금호석유화학, 한화솔루션, 대한유화, SK이노베이션, S-Oil, GS칼텍스 등 국내 석화기업들의 마진 및 스프레드 흐름이 도표로 제시된다.

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• - 주간 가격 변화 요약: 정유(WTI +2.6%, 휘발유 +1.0%, 등유 +1.6%, 경유 +1.1%, 고유황중유 -0.2%), 화학(부타디엔 +1.6%, 벤젠 -1.12%, 톨루엔 +1.3%, 자일렌 +1.4%, PP +6.0%), 태양광(메탈실리콘 -1.4%, 폴리실리콘 +9.3%, 알루미늄 +3.8%).
• - 전망과 리스크: 국제유가는 여전히 공급과잉으로 강세 유지 가능성이 있지만, 제재 리스크와 수요 회복 속도에 따라 추세가 달라질 수 있으며 단기 70–80달러/배럴 박스권, 하반기에는 62달러/배럴로 하향 안정화 가능성이 제시된다.
• - 가스/에너지 흐름의 영향: 러시아-유럽 가스관 관련 리스크와 유럽 가스 재고 저하 상황, LNG 프리미엄의 확대가 석유 대체 수요를 자극할 수 있다.
• - 석화기업 마진/스프레드 시나리오: 도표를 통해 국내 주요 석화기업의 가중평균 스프레드 및 영업이익 흐름이 제시되며, LG화학, 롯데케미칼, 금호석유화학, 한화솔루션 등 주요 종목의 영향이 분석된다.