HBM 투자 발표 vs NAND 감산

하나증권의 2025-01-13 반도체 리포트는 HBM 투자 발표와 NAND 감산 이슈를 중심으로 AI 수요 회복의 제한성과 IT 수요의 회복 지연 속에서도 반도체 주가의 흐름과 수급을 분석한다. CES 2025에서 글라스 기판에 대한 기대와 Nvidia의 제품 발표가 관련 종목에 긍정적 영향을 주었고, Micron의 HBM 신규 생산시설 투자 발표로 HBM 공급 확대로 이어질 가능성이 제시된다. NAND의 가격 하락과 재고 부담으로 가동률 회복은 제한적일 것으로 전망되며, 대중국 규제 및 관세 관련 노이즈는 1월 이후에도 지속될 부분으로 지적된다. 다만 24년 말 이후 과도한 주가 하락에서 벗어나 양호한 실적 기대가 있는 종목들은 당분간 견조한 흐름이 지속될 가능성이 있다. 차주에는 TSMC의 4분기 실적 발표가 예정되어 있으며, 커버리지 내 중소형주 중 피에스케이홀딩스와 리노공업의 움직임이 주목된다.

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• - HBM 투자 발표와 NAND 감산 이슈가 반도체 섹터의 주요 트렌드로 부각되며 주가 흐름에 영향을 줄 가능성이 높다.
• - Micron의 싱가포르 HBM 신규 생산시설 투자 발표로 HBM 공급 확대에 대한 기대가 커지고 있다.
• - NAND 업계의 재고 부담과 가격 하락으로 2025년 NAND 가동률의 회복은 제한적일 것으로 전망된다.
• - CES 2025에서의 주요 발표와 AI 시스템 수요에 대한 관심 증가가 반도체 주가에 단기적 긍정 요인으로 작용할 수 있다.