4Q24 Preview: 2월에 한 번, 7월에 한 번 확..

이번 리포트는 한화투자증권의 은행 커버리지 6종목의 4Q24 실적 프리뷰를 제시한다. 4Q24 합산 지배주주 순이익은 2.9526조원으로 전년 대비 51% 증가했으나 분기 대비로는 약 50% 감소할 것으로 예상된다. 희망퇴직 비용, 추가 충당금 전입, 환차손 반영 등 비경상 요인과 보수적 자산평가의 영향으로 이익이 크게 둔화되며, 금리 하락에도 고금리 부채의 재가격화로 이자마진의 하락폭은 제한될 전망이다. 6개 은행의 원화대출은 전분기와 비슷하거나 소폭 변동할 것으로 보이며, 2025년 대출성장률은 약 4%대가 예상된다. 2024년 주주환원 규모는 약 2.2조원으로 추정되며, 2025년 TSR은 은행별로 약 7.7%~10.0%대가 기대된다. KB금융은 최선호주로 제시되며 2월/7월의 주주환원 정책 발표가 주가 회복의 핵심 변수로 작용할 것으로 보인다.

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• - 4Q24 합산 지배주주 순이익은 2.9526조원으로 YoY 증가(약 51%)였으나 QoQ로 대폭 감소할 것으로 예상된다.
• - 비경상 요인인 희망퇴직 비용, 추가 충당금 전입, 원화 환차손 반영 등으로 분기 이익이 큰 폭으로 감소하며, 금리 하락에도 이자마진은 큰 폭으로 하락하지 않을 것으로 보인다.
• - 6개 은행의 원화대출은 전분기와 동일하거나 소폭 변동할 전망이며, 2025년 대출성장률은 약 4%대가 전망된다.
• - 2024년 주주환원 규모는 약 2.2조원이며, 2025년 TSR은 은행별로 7.7%~10.0% 수준으로 기대된다.
• - KB금융은 최선호주로 제시되며 신한지주·하나금융지주는 차선호주로 평가된다.