2025년 미국 신차 시장, 우려보다 한국에 우..

유진투자증권의 자동차 산업 리포트는 미국 신차 시장이 코로나 이전 수준으로 빠르게 회복 중이며 11월 SAAR은 1,650만대, 12월은 1,720만대 수준으로 회복될 것으로 예상합니다. 2025년 미국 신차 수요는 트럼프 행정부의 내연기관차 친화 정책으로 양적 성장이 기대되며, 주요 정책으로 보편적 관세 도입, IRA/연비 규제 폐지, 자동차 할부 이자 전액 세액 공제가 제시됩니다. 금리 인하로 할부 금리 하락과 함께 할부 이자 세액 공제가 소비자 부담을 경감하고 연비 규제 완화가 내연기관차 생산/판매를 촉진할 것으로 기대됩니다. 다만 관세 효과보다 환율 효과가 더 커 수출 경쟁력이 향상될 가능성이 크며, 원/달러 환율은 3분기 말 1,320원에서 연말 1,471.8원으로 상승해 실적에 긍정적 영향을 줄 것으로 분석됩니다. 전반적으로 2025년 업종 실적은 환율 효과가 실적에 즉시 반영될 가능성이 높아 양호한 업종 주가 흐름이 지속될 것이며, 현대모비스 등 대형주에 주목하라는 시사점이 제시됩니다.

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• - Pre-Covid 수요 회복: 미국 신차 수요가 코로나 이전 수준으로 회복 중이며 11월 SAAR 1,650만대, 12월 1,720만대 수준으로 예상된다.
• - 2025년 수요 성장 요인: 트럼프 행정부의 내연기관차 친화 정책으로 보편적 관세 도입, IRA/연비 규제 폐지, 자동차 할부 이자 전액 세액 공제 등의 정책이 제시된다.
• - 금리/규제 영향: 금리 인하로 신차 할부 금리가 낮아지고 할부 이자 세액 공제로 소비자 부담이 경감되며 연비 규제 완화가 내연기관차 생산/판매를 촉진할 것으로 기대된다.
• - 환율 효과의 중요성: 관세 효과를 상회하는 환율 효과로 원화 약세가 수출 경쟁력을 강화하며 11.5%의 환율 상승이 실적에 긍정적 영향을 준다.
• - 시장 전망과 대형주 주목: 관세 리스크는 제한적이며 환율 효과가 실적에 즉시 반영될 가능성이 커 2025년 양호한 업종 주가 흐름이 예상되며 현대모비스 등 대형주에 주목한다.