돈이 되는 오지랖(10월 3주차)

신한투자증권의 미디어 리포트는 중국인 단체관광의 무비자 도입으로 inbound 수요가 확산될 가능성과 공항 여객 증가로 인한 4Q25 여행주 실적 기대를 제시한다. 8월 인바운드가 역대 최대치를 재차 경신하고 중국인 수요가 2016년 수준의 약 90%에 근접하는 등 회복세가 뚜렷하다. 20대 미만 인바운드의 고성장이 가족 단위 방문으로 이어질 가능성이 있으며, 무비자 수혜의 실질적 효과로 평가된다. 엔터테인먼트는 단기 모멘텀 소강이 예상되나 11월 블랙핑크 컴백으로 분위기 반전을 기대하며 2026년까지 BIG CYCLE 방향성은 유지된다. 스튜디오드래곤은 3Q25 제작편수 증가와 리쿱율 개선, 제작비 피크 아웃 시현 및 4Q25 구작 번들링 판매 계획으로 실적 모멘텀을 확보하고, 콘텐츠리중앙은 2Q25부터 본업 개선과 신사업 예능 확장을 통해 다각화를 추진한다.

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• - 8월 역대 최대 인바운드 1,820,000명 기록과 중국인 수요의 회복이 지속되며 9월 무비자 시행으로 수요 확대가 기대된다.
• - 20대 미만 인바운드의 고성장이 가족 단위 방문 증가로 연결될 가능성이 제시되며 케데헌의 효과가 실질적으로 나타날 수 있다.
• - 아웃바운드는 추석 연휴로 역대급 여객 증가로 4Q25 여행주 실적이 최대치에 이를 전망이다.
• - 엔터 시장은 단기 모멘텀은 약화될 수 있지만 11월 블랙핑크 컴백으로 활성화될 가능성이 있으며 2026년까지 BIG CYCLE 방향성은 유지된다.
• - 스튜디오드래곤은 3Q25 제작편수 증가와 리쿱율 개선, 제작비 피크 아웃 시현 및 4Q25 구작 번들링 판매 예정으로 실적 모멘텀을 강화한다.