삼양/농심/일본 업체 글로벌 실적 리뷰 및 전..

하나증권의 음식료 리포트는 삼양식품과 농심의 3분기 실적이 시장 기대를 초과했고 해외 매출의 견조한 성장과 판가 인상 효과가 향후 수익성 개선에 기여할 것으로 전망합니다. 삼양식품은 3Q25 매출 6,320억원, 영업이익 1,309억원으로 각각 YoY 44.0%와 49.9% 증가했으며 10월부터 판가 인상 효과가 반영되기 시작했습니다. 농심은 3Q25 매출 8,712억원, 영업이익 544억원으로 이익이 크게 개선됐고 4Q25에도 해외 매출 확대와 마진 개선이 지속될 것으로 보입니다. 도요수산과 니신푸드 역시 해외 매출과 이익률 개선 여력이 있으며 도요수산은 미주·남미에서의 판가 인상 효과가 지속될 전망입니다. 하나증권은 삼양식품을 Top Pick으로 제시했고, 전반적으로 4분기 해외 매출 확대와 판가 인상 효과로 수익성 개선 가능성을 긍정적으로 평가합니다.

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• - 3Q25 삼양식품 매출 6,320억원, 영업이익 1,309억원으로 YoY 각각 44.0%/49.9% 증가했고 10월부터 판가 인상 효과가 반영되기 시작했다.
• - 4Q25 Samyang 예상 매출 6,264억원, 영업이익 1,481억원, OPM 23.6%로 해외 매출 성장과 마진 개선 지속 전망.
• - 농심 3Q25 매출 8,712억원, 영업이익 544억원으로 이익 개선; 4Q25 매출 8,899억원, 영업이익 535억원, OPM 약 6.0%로 전망.
• - 도요수산 3Q25 누계 해외 매출 1,628억 엔, 영업이익 388억 엔으로 OPM 26.9% 상승; 4Q25에도 판가 인상 효과 지속 전망.
• - 니신푸드 3Q25 누계 해외 매출 1,174억 엔, 영업이익 90억 엔으로 YoY 감소했으나 미주 판가 인상으로 연말 회복 기대.