소비하니 Weekly 251118

유진투자증권은 아로마티카를 화장품 업계의 수직계열화 강점과 해외 성장 가능성으로 주목한다. 두피 스키니피케이션 트렌드에 부합하는 헤어케어 브랜드로 로즈마리 샴푸와 헤어 토닉 등 히어로 제품을 보유하며, 1–2년간 두피 케어 라인에 집중할 계획이다. 2024년 매출 526억 원, 영업이익 57억 원으로 영업이익률 11%를 기록했고, 25년 3분기 누적 매출은 374억 원, 영업이익은 41억 원으로 비슷한 이익률을 유지했다. 공모자금 240억 원은 해외 마케팅 및 현지 진출 확대에 투입될 예정이며, 26년 해외 매출 성장과 함께 이익 레버리지가 확대될 것으로 전망된다. 또한 26년 북미·유럽에서 전년 대비 오프라인 채널 확장이 대폭 예정되어 있어 해외 성장의 추진력이 될 것으로 본다.

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• - 아로마티카는 원료 소싱부터 생산, 브랜드 마케팅까지 전 과정을 직접 수행하는 업계 유일의 수직계열화 기업이다.
• - 헤어 케어를 중심으로 한 다각화 포트폴리오로, 헤어와 바디/스킨의 구성 비율이 5:5로 균형을 이루고 있다.
• - 향후 1–2년간 두피 케어 라인에 집중하며 로즈마리 샴푸와 헤어 토닉 등 대표 제품군을 강화한다.
• - 26년 해외 매출 확대가 핵심 성장 동력으로 작용하며, 북미와 유럽에서 오프라인 채널 확장이 대폭 예고되어 있다.
• - 240억 원 규모의 공모자금은 해외 마케팅 및 현지 진출 확대에 투입될 예정이며, 생산 능력은 추가 CAPA 확장 없이 매출 2,000억 원대 달성이 가능하다.