보이지 않는 손은 지역을 가리지 않는다

하나증권의 건설 업황 리포트에 따르면 2026년 주택주를 재평가해야 하는 시점으로 보고 Overweight를 유지한다. 2026년 부동산 가격 상승이 예상되며 연말로 갈수록 지역적으로 확산되고 미분양 해소와 착공 물량 회복이 기대된다. 다만 주택주 매수 시점은 연초보다 여유가 필요하다고 보아 1H26를 상저하고로 전망한다. 주택주 매수 선호 종목으로 GS건설을 제시하며, 다른 건설사들(HDC현대산업개발, 현대건설 등)도 Buy로 제시된다. 정책 리스크와 수도권 중심의 지역별 차별화가 2026년 업황에 중요한 변수로 작용한다.

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• - 2026년 주택주를 다시 봐야하는 시점으로 보며 건설주에 Overweight를 유지한다.
• - 2026년 부동산 가격 상승과 미분양 감소, 착공 증가가 건설주 실적 및 밸류에이션에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상된다.
• - 1H26은 상저하고 흐름으로 전망되며, 주택주 매수 선호종목으로 GS건설이 특히 강조된다.
• - 수도권 중심의 상승과 지방의 지역별 차별화가 2026년 부동산 시장의 핵심 변수로 지목된다.
• - 정책 리스크(2025년 정책의 구체적 시행 및 2026년 추가 정책)와 노란봉투법 등은 업황에 영향을 미칠 수 있다.