피트 스탑

하나증권의 피트 스탑은 2025~2026년 미국 주택시장과 상업용 부동산 시장의 전망을 제시한다. 주택은 고금리와 공급부족으로 거래량이 위축되며 락인 현상이 심화되지만, 2026년에는 정부의 공급부양책 등으로 기회가 존재하되 둔화가 지속될 가능성이 크다. 상업용 부동산은 섹터 간 양극화가 심화되며 데이터센터, 시니어하우징, 물류센터 등 성장형 섹터가 반등의 기초를 다지는 반면 오피스·소매는 취약한 모습을 지속한다. 데이터센터 및 헬스케어와 같은 성장 섹터의 시가총액 비중이 커지면서 리츠의 구조 변화가 나타나고, AI/클라우드 수요를 견인하는 대형 데이터센터 네트워크에 대한 투자도 강화될 전망이다. 보고서는 Equinix, Welltower, Prologis를 Top Picks로 제시한다.

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• - 주택시장은 2025년 고금리와 공급부족으로 거래량과 신규주택 공급이 약화되며 락인 효과가 심화되지만, 2026년에는 정부의 공급부양책 등으로 기회가 존재하되 둔화가 지속될 전망이다.
• - 상업용 부동산은 섹터 간 양극화가 심화되고, 데이터센터·시니어하우징·물류센터 등 성장형 섹터가 반등의 초입에 있지만 오피스나 소매는 여전히 취약하다.
• - AI/클라우드 확장으로 데이터센터에 대한 CAPEX가 증가하고 코로케이션의 비중이 확대되며, 데이터센터 리츠의 프리미엄이 유지될 가능성이 크다.
• - 리츠의 시가총액 구조가 임대주택, 산업용, 데이터센터, 헬스케어 순으로 재편되며 성장 섹터가 비중을 차지한다.