비상(飛上) *메모리 주도 상승 Cycle

2026년 DRAM과 NAND의 수요 증가율이 각각 16.2%와 19.1%로 예상되며, 공급은 비트 기준으로 각각 1.4%와 5.1% 증가할 전망이다. 이로 인해 서버용 수요의 공급 제약이 범용 메모리까지 확산되며 메모리 가격 상승 가능성이 커졌다. AI 중심의 수요 강세로 업황이 빠르게 개선되었고 2Q25 이후 재고는 안정화되었으나 2026년에는 메모리 공급사들의 CapEx가 20~30% 상향될 것으로 보인다. 대규모 데이터센터 구축이 가속화되며 2030년까지 100GW 규모의 데이터센터가 예상되어 HBM를 포함한 메모리 수요의 시나리오가 강하게 뒷받침된다. 데이터사업자들의 네오클라우드 전략 확산이 스토리지 업황을 개선해 전체 메모리 업종의 주도력을 높일 것으로 판단된다.

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• - DRAM/NAND의 수요 증가가 공급 규모를 상회하는 흐름으로 메모리 업황의 개선이 지속될 가능성이 크다.
• - AI 수요 중심의 강세와 재고 안정화가 2026년 메모리 시장의 가격 상승과 공급질 조정에 기여한다.
• - 2026년 메모리 공급사들의 CapEx가 20~30% 증가하고 레거시 Capa 축소가 가속화될 전망이다.
• - 2030년까지 100GW 데이터센터 확산은 HBM 등 고성능 메모리 수요의 가시성을 높인다.
• - 1H26부터 계약가격 인상, 장기계약(LTA) 구조 확산, 선제적 HBM 물량 확정 등이 관찰될 가능성이 높다.