바닥은 바닥인데

하나투자증권은 여행 업종의 Overweight 전략 아래 하나투어와 모두투어의 회복 가능성을 점검했다. 3분기 실적은 두 회사 모두 컨센서스를 하회했고, 하나투어의 4분기 이익은 약 250억원 내외로 예상되어 연간 600억원 달성은 어려울 것으로 보인다. 다만 10월 황금연휴 이후 수요가 가파르게 회복될 것으로 전망되며, 비용 구조 개선과 패키지 송객 수 증가가 투자 포인트로 제시된다. 하나투어의 목표주가 63,000원과 모두투어의 목표주가 13,500원으로 제시되며 Overweight 견지와 투자 매력 여부가 강조됐다. 전반적으로 내년 1분기에도 성장 흐름이 이어질 것으로 예상되나 주가 반등의 속도와 기간은 여전히 불확실하다는 관점이다.

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• - 3Q 실적은 하나투어 78억원 OP(-35%), 매출 1,232억원(-23%), 모두투어 7억원 OP(-57%), 매출 461억원(-29%)으로 컨센서스를 하회했다.
• - 10월 황금연휴 이후 수요가 가파르게 회복되나 강도는 다소 아쉬워 4Q 하나투어의 이익은 약 250억원 내외로 전망되어 연간 600억원 달성은 어려운 것으로 보인다.
• - 내년 1분기에는 항공 참사 기저효과로 성장 흐름이 이어질 가능성이 있지만 주가의 상승 모멘텀은 약하고 기간 조정이 더 길어질 수 있다.
• - 하나투어는 Buy, 목표주가 63,000원으로 제시되며 모두투어는 Buy, 목표주가 13,500원으로 제시되고 Overweight가 유지된다.