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2026년 운송 업종은 공급 증가가 수요 성장을 상회하는 초과 공급 환경이 예상된다. 항공 부문은 여객 수요 성장 둔화와 공급 증가로 경쟁이 심화되며, 내국인의 해외여행 수요는 로우 싱글로 둔화하고 인바운드 여객은 두자릿수 성장이나 국내 항공사들의 수혜는 제한적이다. 협동체 중심 항공기 인도 회복 및 LCC 취항으로 단거리 노선 경쟁이 심화될 것이고 FSC의 우위는 지속될 것으로 보인다. 항공화물은 국내 반도체 수출 호조로 운임이 비교적 견조하며, 항공업종 내 FSC의 우위는 지속될 가능성이 크다. 해운은 주요 선종의 운임 하락 압력에 노출되며, 선복 증가율은 컨테이너 5.3%, 벌크 1.3%, PCTC 7.2%로 제시되고, 장기 계약 및 캡티브 중심의 포트폴리오를 가진 선사를 선호하는 경향이 있다.

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• - 협동체 중심 항공기 인도 회복과 LCC 취항으로 단거리 노선 경쟁이 심화될 가능성이 큰 촉매가 된다.
• - 항공 여객은 국내 수요 둔화와 공급 증가로 수익성 리스크가 커지며, FSC의 우위에도 한계가 존재한다.
• - 항공화물 부문은 반도체 수출 호조로 운임이 비교적 견조하고 FSC의 방어적 포지션이 수익성에 긍정적 요인으로 작용한다.
• - 해운은 선복 증가에 따른 운임 하락 압력으로 국내 선주들의 이익 방어가 도전받으며, 장기 계약 및 캡티브 포트폴리오를 가진 선사를 선호하는 경향이 확인된다.